Details
Прибуток центробанку — не стабільна рента, а тимчасовий наслідок жорсткої боротьби за збереження купівельної спроможності гривні.
Щоб припинити маніпуляції, варто чесно подивитися, звідки береться ліквідність у вітчизняній банківській системі. Нинішнє наповнення держбюджету — здебільшого результат не стрімкого відновлення економіки, а критично важливої зовнішньої підтримки. Це явище воєнного часу суттєво спотворює макроекономічну статистику і створює міраж "безмежного ресурсу".
Context
У дискусіях про відрахування до бюджету часто ігнорують ключовий принцип: фінансовий результат центробанку — завжди залишкова величина. Національний банк може перерахувати до бюджету рівно стільки, скільки залишиться після виконання його прямої конституційної функції — захисту цінової та фінансової стабільності.
Понад те, історична статистика красномовно доводить штучність нинішньої паніки. За останнє десятиліття фактичні суми, які Нацбанк перераховував до бюджету, регулярно і суттєво перевищували прогнози. Наприклад, у проєкті бюджету на 2023 рік відрахування прогнозували на рівні 19,3 млрд грн, а фактично держава отримала майже 71,9 млрд грн.
What's next
Саме тому в законодавстві закладено чіткий інституційний бар'єр: цифра в проєкті держбюджету — лише прогнозний орієнтир, розрахований на основі очікуваних макроекономічних параметрів. Центробанк не може і не має права брати на себе завищені фіскальні зобов'язання, які обмежували б його здатність реагувати на кризи.